Šílenost akciového trhu

Akciový trh nám média a ekonomové prezentují jako jeden z nejlepších indikátorů "ekonomické prosperity." Když zelená čára jde nahoru, všem je dobře; když červená čára jde dolů, všem je špatně. Akciový trh ovšem není tak racionální, jak by se na první pohled mohlo zdát, a neintuitivně je to jeden z nejhorších možných ekonomických indikátorů.

Akcie Googlu

Kontroverzní společnost OpenAI, známá mimo jiné jako jeden z průkopníků velkých jazykových modelů, odhalila svůj "AI prohlížeč" Atlas. Tato zpráva se stala hrozivou pro Google, který svým prohlížečem Chrome dominuje současný internet.
Reakce akciového trhu byla rychlá a neúprosná: akcie Googlu okamžitě spadly.

Pokud si graf ovšem oddálíme, vidíme, že se hodnota akcií téměř okamžitě vyšplhala zpět na původní úroveň.

Co se to stalo?

Co je to akciový trh?

Akciový trh má celkem jednoduché, i když trochu směšné vysvětlení: je to graf emocí bohatých. Když si bohatí myslí, že na něčem vydělají, začnou co nejrychleji akcie kupovat před tím, než je skoupí někdo jiný a hodnotu akcie tak svým zájmem ještě zvýší. A naopak, pokud se bohatí jenom trochu bojí, že by mohli prodělat, začnou své akcie bez delšího přemýšlení urychleně prodávat, aby je prodali dříve, než hodnota akcií možná padne.

Ukazuje se tak, že akciový trh je extrémně nestabilním prostředím bez logiky. Na akciovém trhu vítězí rychlost a impulzivita nad důkladným přemýšlením a analýzou.

Co se stalo s akciemi Googlu?

Akcie Googlu se ocitly v nepříjemné situaci. Společnost OpenAI přišla s prohlížečem, který by teoreticky mohl konkurovat Googlu. Pro Googlovskou monopol by to byla velice nepříjemná zpráva, a tak, aniž by akcionáři tento nový prohlížeč vůbec vyzkoušeli, začali v panice prodávat své akcie, aby předběhli zase ostatní akcionáře v prodeji jejich akcií. Hodnota akcií tak spadla.

Chvíli poté si ovšem někdo našel čas prozkoumat, co prohlížeč od OpenAI opravdu je, a co není.

Ukázalo se, že tento nový prohlížeč je stále pouze Chrome s nedokonalou nadstavbou od OpenAI.

Krize zažehnána. Tento nový prohlížeč Chromu od Googlu nakonec vůbec ničím nehrozí, a je nízká pravděpodobnost, že by jakkoliv poškodil jeho monopol.

Co se tedy stalo? Akcionáři se opět řídili čistými emocemi, a okamžitě, bez dalšího uvážení, začali akcie Googlu opět co nejrychleji nakupovat, aby předběhli ostatní, kteří by potencionálně chtěli udělat to samé.

Šílenství akciového trhu není novinka

Impulzivní chování investorů není nic nového. Většina z nás má alespoň povědomí o Černém úterý, které započalo celosvětovou Velkou hospodářskou krizi. I před Černým úterým byly hodnoty akcií rekordně vysoké. Podle znalých analytiků byly ovšem silně nadhodnocené (to znamená, opravdová hodnota akcie byla mnohem nižší, než hodnota, za kterou se tato akcie kupovala a prodávala). To ovšem nezajímalo Americké bankéře, kteří se navzájem vychvalovali, a ve svém nekonečném opojením s akciemi obchodovali za stále vyšší a vyšší ceny. Pak se ovšem stalo něco velice nepříjemného: pár z nich začalo tyto analytiky poslouchat. Začali si říkat, "co když jsou akcie opravdu nadhodnocené? Radši se jich zbavím dřív, než na to ostatní také přijdou, ať prodělám co nejméně."

A tím se spustila lavina prodejů. Bankéř vedle si všimnul, že jeho kolega začal své akcie, navzdory náladě na trhu, prodávat. Tak si řekl, "co on ví, co já nevím? Něco na tom bude, radši se svých akcií zbavím dříve, než ostatní přijdou na to, že je něco špatně. Prodělám na tom méně, než ostatní."

Tato nálada se začala Wall Streetem šířit rychlostí blesku. Každý bankéř si začal myslet, že on ví něco, co jeho kolega ne, a snažil se svých akcií co nejrychleji zbavit.
Prodeje tak cenu akcií začaly snižovat a snižovat, a než se Wall Street vzpamatoval, hodnota akcií klesla o desítky procent.

Jak se k akciovému trhu stavět?

Akciový trh nepodléhá logice ani úsudku; řídí se pouze impulzivitou a emocemi. Jedna špatná zpráva může znamenat jeho absolutní kolaps, a pozitivní zeitgeist může vést k nesmyslným výšinám. Jedna věc je ovšem neměnná: když akciový trh letí vzhůru, pracující lid z toho nic nemá; když se naopak akciový trh řítí do propasti, znamená to pro pracující nezaměstnanost, bezdomovectví a ekonomickou zkázu. Považovat akciový trh za přesný ekonomický indikátor je nesmyslné.